1999年一季度我国投资形势分析

投资稳步增长外资明显下降

在国家扩大内需的积极财政政策影响下，1999年一季度固定资产投资呈现稳步增长的态势。在出口需求下降明显，消费对经济增长的贡献率下降的情况下，投资对国民经济的拉动作用继续增强。l季度完成投资累计达2022.8亿元，同比增长22．7％（不包括城乡集体和个人投资，下同）。一季度国有单位投资累计增幅比上年同期上升12个百分点。对各月投资进行季节分析，一季度固定资产投资基本上处于l998年下半年开始的投资上升期中。由于出口形势进一步严峻，1季度出口下降7．9％，而消费增长平缓，一季度社会消费品零售总额增长7．4％。要求投资保持较快增幅。工业增长情况反映出投资扩张的效果，一季度工业生产增长10．1％，同比上升1．9个百分点；投资结构变动。第一，在资金来源方面，政府直接投入的资金规模明显扩大，一季度国家预算内资金就达到116亿元，同比增长68％；贷款融资是直接投资增长的重要渠道，一季度国内贷款同比增长38%；债券和股票筹资规模也迅速扩张；增幅明显下降的是利用外资，同比下降近30％，表明今年我国利用外资形势并不乐观。第二，在行业结构方面呈现第一、三产业投资大幅增长，第二产业投资停滞。一季度农业投资同比增长一倍多，超过投资平均增幅近一倍，使农业投资占总投资的比重比1998年同期又上升了1．7个百分点；在第二产业中，除机械工业和建筑业投资增长较快外，其他主要工业部门都呈负增长或低增长；第三产业投资继续高速增长，其中运输邮电业投资增长46%，房地产业投资增长26．6%，教育卫生投资增长35％。第三，在投资的地区分布中，西部地区投资增长最快，增幅达32．5%，而东部和中部地区投资增幅分别只有18．5％和23．6%。新开工项目继续增加。一季度累计，基本建设和更新改造新开工项目7023个，比上年同期增加849个，增长12％，新开工项目占施工项目的比重由上年同期的17．5%上升了0．4个百分点。一季度，新开工项目计划总投资1045亿元，同比增长11．7%，新开工项目计划总投资占全部施工项目计划总投资的比重比上年同期略有下降。房地产投资增长较快，销售情况良好。一季度累计，房地产开发投资同比增长19．4%，其中，住宅建设继续成为投资的重点，增长35．5％，大大高于办公楼-25．2%和商业营业用房5．7％的投资增长速度，住宅投资占房地产投资的比重高达66%。一季度，新开工商品房面积同比增长48％，新开工商品房面积占施工面积的比重达16．3%。房地产销售情况较好，一季度售出的商品房面积同比增长19．7%，售出面积为竣工面积的88．8％。在各种商品房中，商品住宅的销售率最高，达到95．8%。社会投资仍无起色拉动消费效果不显1999年非国有投资的不确定性仍然很大，尽管我们不能对其投资作出准确估计，但是增长前景并不乐观。原因在于，非国有投资大多集中在加工工业和第三产业中的某些行业，这些行业近年来投资增幅呈下降趋势；非国有经济近年来经济效益明显下滑，国家扩大基础设施建设投资拉动的多是钢材、有色金属等重工业，直接受益者还是国有大中型企业，因而对非国有经济经营状况改善直接效果不明显，因此，投资扩张能力受到约束；非国有经济的融资环境没有明显改善，融资渠道少、融资成本高、通过银行融资难、通过证券市场融资可能性小。通过投资拉动消费需求增长的效果仍然不明显。投资对消费的拉动体现在两方面。其一投资通过乘数作用刺激收入增长，并引导消费增长；其二，投资增加供给能力，改善供给结构，激发潜在消费需求的增长。目前看来，国家财政投资很难对消费的增长产生明显作用。原因在于基础产业对其他产业感应度和带动度较加工工业小，乘数作用小，短期内对消费需求的影响较弱；另外，除少数基础行业外，多数基础设施建设对消费热点形成和消费结构改善没有直接的效用。同时，当前医药、养老、失业、教育、住房等多项社会保障和基础产业发展严重不足，收入差距不合理拉大，不利于消费扩张。公共投资体制问题浮出水面财政投资迅速扩张的同时，一系列的问题也不断浮出水面，反映出我国现有公共投资体制仍然存在严重问题，这些问题甚至已经不只是投资体制范围内的问题。从近几年的公共工程建设情况，特别是财政扩张以后的基础设施建设情况看，问题还相当多。例如：投资缺乏民主和科学决策，随意性较强；不重视项目前期准备工作，搞“三边”工程，项目资金不落实，搞“胡子工程”；截留挪用挤占浪费建设资金成为普遍的现象；工程的设计、咨询、建设用地审批、招投标、承发包、监理过程极不透明，缺少公开、公正、公平性，使建设工程成为权钱交易、官商勾结、滋生腐败的温床。上述问题既是公共投资体制改革严重滞后的结果，也是政府各级官员对投资领域干预过多、权利缺乏约束的恶果。继续扩大公共工程和基础设施建设仍然是今年投资工作的重点。目前如何拓宽融资渠道，集中有限资金投入关键行业又是重中之重。在中央财政债务依存迅速上升，偿债压力不断增大的情况下，尝试在财政盈余地区发行地方建设债券是强化财政投资责任约束的途径。同时应该重视有限财政资金的集中投入。再是应积极引导企业和民间投资的增长。通过财政贴息、参股的方式，调动社会资金参与基础设施建设；对民间资本开放投资领域，扩大融资渠道，提高这部分投资者的投资信心和预期。