3月宏观指标难有起色 一季度GDP增速放缓成共识

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3月主要宏观经济指标本周起将会陆续出炉，市场普遍预期PMI、投资、工业生产增速等指标难有改善，经济仍面临下行压力。不过，国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群在接受上证报采访时说，"目前经济在触底过程中，不必过于担心，3月份及二季度后，经济会向稳中向好的方向发展。"

官方PMI将于本周三公布。此前公布的3月汇丰PMI初值重返荣枯线下方，因此，市场预期3月官方PMI或从2月份的49.9%继续下滑至49.7%,连续第三个月保持在萎缩区间。

此外，3月CPI、PPI数据将在下周公布，已经连续三年负增长的PPI短期内难以转正，且今年以来跌幅还呈现逐月扩大之势。机构普遍预测，3月工业生产增速还会在上月六年多的低位上继续下行。

3月份投资、消费、工业增加值数据将于4月15日公布，届时国家统计局还将公布一季度GDP数据。

1、2月份低迷的数据，加上3月数据低迷的预期，一季度GDP增速将会再度放缓已成共识。

对于当前的经济形势，张立群对记者说，"不必过于担心，1、2月份经济数据可能是今年最低的，目前经济已经有触底企稳的迹象。"

他分析称，前两个月，出口保持较快增长，消费增速也较为平稳，投资增速虽整体下滑，但13.9%的增速仍高于去年8月-12月的增速，尤其是房地产投资增速也比去年四季度以来有所回升。

"从趋势来看，投资在朝着平稳的方向走，预计今年3月份后经济会向稳中向好的方向发展。"张立群说。

摩根士丹利华鑫证券宏观研究主管章俊也对上证报记者表示，"经济基本上已经在3月份触底，高频数据已经开始反映实体经济开始企稳，这和节后项目开工有关。但经济复苏的力度可能依旧比较弱，这就需要政策面的配合。"

其实，今年以来，面对经济下行压力，政策面上已在积极配合。银行在节后加大放贷的力度，而央行在公开市场操作和创新政策工具的使用方面也有所作为。

在稳定房地产市场方面，三天内五部委接连重拳出招，继国土部、住建部发文优化住房及用地供应结构后，昨日央行又将二套房贷首付比降至四成，财政部、国税总局也发布通知，将住房转让营业税免征的年限由购买满五年调整为购买满两年。

交行首席经济学家连平指出，在政策的持续发力下，预计3月以后经济下行压力可能得到一定程度的缓解和改善。